커피캔 Portfolio

오늘 공부한 기업은 비씨엔씨 입니다. 티씨케이와 하나머티리얼즈에서 만드는 포커스링의 미래 경쟁자입니다. 보론카바이드 포커스링 상용화를 위해 노력하는 경쟁자입니다. 과거 티씨케이와 유사한 길을 걸어갈 수 있을지 궁금하네요. 고순도 합성쿼츠를 양산 가능한 국내 기업입니다. 식각공정에서의 떠오르는 반도체 부품 강자 비씨엔씨에 대해 알아보겠습니다. 2022년 3월에 상장한 기업입니다. 시총 2,065억원입니다. 상장한지 얼마 안되는 회사라서 재무에서 보이는 숫자를 온전하게 믿기에는 시간이 더 필요해 보입니다. PER도 23.16배로 기업 순이익 대비 비싼 시총을 가지고 있습니다. 월덱스, 하나머티리얼즈, 티씨케이가 PER10이 안되는 평가를 받고 있는 것에 비하면 확실히 고평가 인가? 하는 생각이 듭니다. 최대..

2022.10.23 - [기업 공부/하나머티리얼즈] - [하나머티리얼즈] vs 티씨케이 지난번에 티씨케이와 비교하는 포스팅이었다. 하지만 하나머티리얼즈의 강점이 있는 부분이 있다. Si 부품의 강자라는 사실이다. 반도체 부품에서 쿼츠 다음으로 높은 비중을 차지하는 것이 Si 부품이다. Si-Parts의 강자 하나머티리얼즈에 대해 알아보자. 반도체 등의 제조공정에 사용되는 실리콘 부품(Si-Parts)사업과 신규사업인 실리콘카바이드사업(SiC-Parts)으로 구성되며, 이는 반도체의 핵심 제조공정인 에칭(식각)공정에 사용되는 소모성 부품입니다. 최근 반도체 공정에서의 고집적도를 위한 선폭 미세화에 따른 고밀도 플라즈마 환경의 도입과 Dry Etching 공정의 확산으로 Si 부품과 SiC 부품의 중요성이 ..

폴리실리콘 가격이 점차 낮아지고 있다. 4분기 태양광 설치의 성수기임에도 가격은 하락 중이다.. 10.27일 부터 내려가고 있다. 최근 중국에서 발표한 태양광에 관한 내용이다. 폴리실리콘 가격 안정화가 이루어지기 쉬울 것 같다. 2022.10.28일 국가발전개혁위원회에서 발행한 뉴스를 가져온 글입니다. (구글 번역기를 돌린것이라 해석이 이상할 수 있습니다.) https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/tzgg/202210/t20221028_1339678.html?code=&state=123 【关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知】-国家发展和改革委员会 国家发展改革委办公厅 国家能源局综合司关于 促进光伏产业链健康发展有关事项的通知发改办运行〔2022〕788号 各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、能..

2022.10.26일 3분기 실적이 나왔다. 매우 잘 나왔다. 사상최대 매출이다. 최근 포스코케미칼과 여러 합작사를 통해 사업 다변화, IRA 수혜를 위한 미국 태양광 모듈 공장 증설 등이 긍정적이다. 폴리실리콘 관련 사업부를 보자. 영업이익률 40%까지 훌쩍 올랐다. OCI에서는 3분기는 중국의 신장 지구 제조사 사고 + 쓰촨지역 전기난 문제로 인해 폴리실리콘 공급 부족이 이어졌다고 보고 있다. 가격이 높은 수준으로 유지 될 수 있으며, 전기난으로 전기료가 상승하여 예전과 같은 원가 경쟁력을 유지하기 어려워 보인다고 해석하고 있다. 또한 미국과 유럽의 신장지구 폴리실리콘 제재정책 등으로 반사이익으로 이익이 올랐다고 해석된다. 유럽에서도 중국산 태양광 소재로부터 독립하고자 하며, OCI와 바커에서는 긍정..

베이직케미칼 부분의 손익분기 그래프이다. 2020년 3분기 : 말레이시아 공장 3만톤 생산능력 달성 2020년 4분기 : 말레이시아 공장 풀가동 2021년 2분기 : 폴리실리콘 공급 부족(가격상승), 공장 풀가동 지속 2022년 1분기 : 말레이시아 공장 대정비 지연 및 공장 근처 코로나로 생산량 감소 2022년 2분기 : 말레이시아 공장 일부라인 정비로 생산량 30%감소 2022년 3분기(E) : 말레이시아 공장 디보틀넥킹 완료 연 35000톤 상업생산 시작예정, 공장 운영 정상화 예정 이젠 폴리실리콘 가격을 보면서 생각해보자. 2022년 OCI는 약 PER 3배, PBR 0.7배 근처이다. 시총이 2조4~5천억원 정도 이다. "2022년은 말레이시아 공장의 생산량이 적었던 상황의 시총이다." 그러나 ..

시가총액 2조 4,446억원의 폴리실리콘을 판매하는 OCI다. 폴리실리콘은 반도체 웨이퍼와 태양광을 만드는데 기초적인 재료이다. 태양광이 미래의 산업으로 각광받고 있는 이 시기에 OCI는 PER이 3배(PBR 0.7배) 다…? 저평가를 받는 이유는 무엇일까? 5년 이내의 주가에서는 2017년도 시작으로 2018년에 피크를 찍고 다시 내려왔다. 전반적으로 사이클을 타는 듯한 주가차트다. (물론 2011년도 65만원의 OCI는 …. 천국과 지옥은 종이 한장차이라는 사실을 알려주었을 뿐이다.) 2018년도 1분기를 끝으로 OCI의 영업이익은 줄줄 감소해서 4분기와 2019년 1분기에는 다시 적자로 전환했다. 왜 이렇게 되었을까? OCI는 폴리실리콘을 만들어 판매하는 기업이다. 태양광 밸류체인에서 맨 앞단에 위..

반도체 포커스 링 업체인 하나머티리얼즈다. ROE, 영업이익률, 순이익률 모두 20%이상의 고효율을 뽑내는 기업이다. 매출과 영업이익, 순이익 모두 꾸준히 우상향하고 있다. 훌륭한 기업이다. 하나마이크론이 최대주주이며, 세계적인 일본 반도체 장비업체 도쿄일렉트론이 2대 주주이다. 이후에 이야기하겠지만 2대 주주는 하나머티리얼즈의 주요 고객사이다. 주요 매출은 반도체 식각장비에 쓰이는 Si링과 SiC링을 주로 판매하고 있다. 기존에 하던 가스사업은 매각했다. 그러므로 현재 Si 및 SiC 관련 반도체 식각공정 제품이 주요 매출을 차지한다. 실리콘 잉곳도 판매한다. 이 잉곳을 크게 만드는데에는 경쟁력이 있다. 하나머티리얼즈는 2대 주주인 도쿄일랙트론(TEL)에게 주로 Si링과 SiC링 모두 납품 중 이다. ..

22.10.19일 티씨케이의 22년도 3분기 잠정실적이 나왔다. 사상최대 실적이다. 몇몇 리포트에서는 향후 반도체 업황에 문제 및 메크로 경제이슈로 인해 Target Price를 낮추었다. 단기적으로는 그렇다고 판단된다. 중장기적으로는 어떨까? 실적은 장기적으로 추정할 수 록 오차가 점점 커진다. 불확실성이 커진다는 말이다. 그렇다면 우리는 장기적으로 이 기업의 주식을 보유해야할 이유를 찾아야한다. 경쟁력 있는 경영진인가? 최고의 제품을 만들고 있는지? 산업의 전망이 밝은지? - 고객확보 측면 (수요, 고객사 만족도, 전망예측 등) 최근에 티씨케이의 대표가 바뀌었다. 김영희 대표는 삼성전자에서 노광공정 전문가로 알려져 있다. 티씨케이는 삼성전자와의 협력을 더욱 강화하기 위함으로 해석해볼 수 있다. 오랜기..

꾸준히 상승하는 매출액과 영업이익, 순이익을 보면 안정적인 성장을 이어오는 기업이다. 영업이익률과 순이익률, ROE에서 압도적인 기업이다. 영업이익률 5년 평균 35.8%, 순이익률 5년 평균28.0%, ROE도 평균 26.4%로 좋은 기업이다. 어떻게 이런 성적을 보게 되었을까? 티씨케이는 일본의 도카이카본과 국내 케이씨 기업의 합작사이다. 1대 주주가 도카이카본(47.39%)이고 2대주주(11.18%)가 케이씨다. 티씨케이의 매출 유형이다. 83%넘는 매출을 이끄는 것은 SiC Ring이다. 반도체 웨이퍼가 장비 내에서 흔들리지 않게 잡아주는 포커스 링의 강자이다. SiC Ring은 반도체 식각공정에서 주로 쓰인다. 플라즈마 등으로 인해 부식되는 소모성 제품이다. SiC Ring 상용화 전에 사용하던..